aSOPR چیست؟

شاخص aSOPR  ابزاری ساده اما بسیار مفید برای فهمیدن اینکه بیشتر سرمایه‌گذاران در حال فروش با سود هستند یا با ضرر.

در این مقاله، به زبان ساده توضیح می‌دهم aSOPR چیست، چطور محاسبه می‌شود، و چه کاربردی در تشخیص کف‌ها و سقف‌های بازار دارد.

aSOPR  چیست؟

کلمه‌ی SOPR مخفف عبارت  Spent Output Profit Ratio است، یعنی نسبت سود خروجی‌های خرج‌شده.
به زبان ساده، این شاخص بررسی می‌کند که وقتی بیت‌کوین‌ها از کیف پولی به کیف پول دیگر منتقل می‌شوند (یعنی “خرج” می‌شوند)، آیا در آن لحظه سود کرده‌اند یا ضرر.

فرمول کلی‌اش این است:

قیمت بیت‌کوین در زمان خرج شدن ÷ قیمت بیت‌کوین در زمان خرید آن

اگر حاصل بیشتر از ۱ باشد، یعنی آن بیت‌کوین با سود خرج شده.
اگر کمتر از ۱ باشد، یعنی با ضرر.
و اگر برابر با ۱ باشد، یعنی در نقطه‌ی سربه‌سر بوده است.

تفاوت aSOPR با SOPR معمولی

نسخه‌ی adjusted  یا aSOPR، همان شاخص SOPR است با یک اصلاح مهم:
تراکنش‌هایی که در کمتر از یک ساعت انجام شده‌اند از محاسبه حذف می‌شوند.

چرا این کار مهم است؟
چون بسیاری از این تراکنش‌ها، انتقال‌های داخلی صرافی‌ها یا جابه‌جایی‌های آزمایشی هستند و معنای اقتصادی واقعی ندارند.
در نتیجه، aSOPR  تصویر واقعی‌تری از رفتار بازار نشان می‌دهد.

کاربردهای aSOPR در تحلیل بازار

1. تشخیص فاز بازار (سود یا زیان):

   وقتی aSOPR مدت زیادی بالای ۱ بماند، یعنی اکثر فروشندگان در سود هستند. این معمولاً در دوران رشد و هیجان بازار دیده می‌شود.
   اما وقتی عدد برای مدتی زیر ۱ بماند، نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال فروش با ضررند؛ این وضعیت معمولاً در نزدیکی کف‌های بازار دیده می‌شود.

2. یافتن زمان‌های احتمالی برگشت بازار:

   در گذشته، وقتی aSOPR برای مدت طولانی زیر ۱ می‌ماند و بعد دوباره به بالای ۱ برمی‌گشت، معمولاً شروع روند صعودی جدید را نشان می‌داد.
   برعکس، وقتی در اوج بازار aSOPR بیش از حد بالا می‌رفت، بعد از آن معمولاً اصلاح قیمتی اتفاق می‌افتاد.

3. تأیید احساسات عمومی بازار:

   aSOPR  را می‌توان در کنار شاخص‌هایی مثل Funding Rate ،  MVRV یا Net  Unrealized Profit/Loss  بررسی کرد تا ببینیم احساس غالب در بازار، طمع است یا ترس.

چگونه از aSOPR استفاده کنیم؟

برای تحلیلگرها و معامله‌گران، این شاخص مثل «دماسنج احساسات بازار» عمل می‌کند:

• وقتی عدد بالاتر از ۱ است و قیمت هم رشد زیادی کرده، احتیاط کنید: احتمال اصلاح وجود دارد.
• وقتی عدد زیر ۱ است و بازار در ترس فرو رفته، احتمال دارد کف در حال شکل‌گیری باشد.
• وقتی عدد اطراف ۱ نوسان می‌کند، بازار در حالت انتظار و بی‌تصمیمی است.

نکات مهم

• aSOPR  فقط یکی از شاخص‌هاست؛ نباید به تنهایی مبنای خرید یا فروش قرار گیرد.
• این شاخص «میانگین رفتار کل بازار» را می‌سنجد، نه رفتار افراد خاص یا نهنگ‌ها.
• تفسیر درست آن معمولاً در ترکیب با قیمت، حجم معاملات و سایر داده‌های درون‌زنجیره‌ای انجام می‌شود.

جمع‌بندی

شاخص aSOPR  به ما کمک می‌کند بفهمیم آیا بازار در حال فروش با سود است یا با ضرر.
اگر بالای ۱ باشد: بازار در حال سیو سود است.
اگر زیر ۱ باشد: بازار در حال ضرر دادن و تسلیم شدن است.

این شاخص مثل یک آینه، احساسات واقعی معامله‌گران را درون داده‌های بلاک‌چین نشان می‌دهد و می‌تواند ابزار خوبی برای تشخیص نقاط چرخش بازار باشد، به‌ویژه وقتی با سایر داده‌ها ترکیب شود.